养殖业步入高景气周期山柿

全国生猪出栏均价延续上涨态势，从地区来看，北方猪价较上周五继续回升，天津生猪价格涨幅最明显，每公斤上涨了0.6元，山西上涨了0.3元，东北地区生猪价格持续上涨，黑龙江、辽宁上涨了0.2元，南方地区猪价也小幅上涨，安徽、上海、福建、云南、湖北等地每公斤上涨了0.2元左右，其他地区保持稳定。

生猪价格涨势有望延续至春节前，节后大概率小幅下调，但下跌幅度不会天蓝苜蓿太大，主要原因是能繁母猪存栏量仍处低位。农业部数据显示，去年11月能繁母猪存栏量再创新低，环比下滑0.5%，同比减少3.7%。这意味着商品猪供给不会出现大幅提升，而猪肉进口量也相对有限，未来生猪供需将偏紧。同时，日益蜜莓严格的环保和土地政策限制了全国生猪养殖业扩荆条棵容，越来越高的养殖投入使得中小养殖户加速退出，这将延长产能恢复时间，今年生猪养殖业整体将延续高景气态势。

从饲料成本来看，玉米价格延续低迷使得养殖成本保持低位。去年起，我国不再实施玉米临时收储政策，建立玉米生产者补贴制度，玉米价格形成机制发生了重大变化，价格由市场决定。因此玉米价格去年下跌了20%。去年我国玉米库存超过2亿吨，而全球产量和库存持续高企，玉米供过于求的格局难以在短期内改变，玉米价格将继续保持低位。

随着生猪价格保持高位以及养殖成本的下降，下游畜禽养殖业盈利水平有望延续向好，龙头企业或将率先受益。儿童正畸的最佳时期
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